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BMW-Aktie: Marktsättigung in China droht
24.07.2012
Exane BNP Paribas
Paris (www.aktiencheck.de) - Rabih Freiha, Analyst von Exane BNP Paribas, stuft die Aktie von BMW (ISIN DE0005190003 / WKN 519000) unverändert mit "neutral" ein und bestätigt das Kursziel von 71,00 EUR.
Im Rahmen einer Studie zur europäischen Automobilbranche werde empfohlen, sich von dem Sektor derzeit fernzuhalten. Man könnte zwar meinen, dass die Zeit für eine Schnäppchenjagd reif sei. Den niedrigen Bewertungen stehe aber ein negativer Nachrichtenstrom gegenüber. Den Unternehmen des Sektors stehe ein härterer Weg bevor, der dazu auch noch länger sein könnte als bislang angenommen. Die Zulassungszahlen dürften sich auch im kommenden Jahr nicht erholen. Die Produktionsschätzung für 2012 sei von minus 5% auf minus 9% gesenkt worden. Ein schwieriges Volumen- und Preisumfeld werde die Gewinne im zweiten Halbjahr und in 2013 belasten.
BMW sollte weiterhin starke Zahlen liefern, solange sich die Nachfrage aus China halte. Das Management habe jedoch geäußert, dass Ostchina auf dem Weg einer Sättigung sein könnte.
Ein Volumenwachstum im zweiten Quartal von 5% sei sicherlich positiv. Das härtere Preisumfeld und ein weniger günstiger Produktmix dürften aber auf die Margen drücken. Die Umsätze würden bei 19,45 Mrd. EUR (+9%) und das EBIT bei 2,14 Mrd. EUR erwartet. Der Free Cash flow dürfte mit 1,48 Mrd. EUR stark sein.
Das Votum der Analysten von Exane BNP Paribas für die BMW-Aktie bleibt bei "neutral". (Analyse vom 23.07.12) (24.07.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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